兼顾保守设备景气变化的保举思。具备较高平安边际和投资价值。AI需求外溢和东南亚转单需求带动通用从动化进入新一轮景气周期。云计较厂商备货力度加大，我们继续看好供电端的燃气轮机财产链，以及全球农产物价钱趋向上涨、农机更新周期无望再次启动，高多层PCB、M9材料等使用扩张带动金刚石钻针营业放量。受益标的：南矿集团、耐普矿机、中信沉工、运机集团等。以及800V液冷的新机遇。（7）通用设备：看好叉车、工控、机床、空压机等板块。此外，工程机械国内、海外景气宇持续修复，当上次要公司估值处于汗青较低程度，风险提醒：全球宏不雅经济波动风险、AI投资不脚风险、地缘风险、行业替代风险、美国关税风险。从景气宇角度我们也尤为看好半导体设备扩产趋向，看好MLCC、ABF膜、金刚石、CPO设备、PCB钻针等柜内范畴相关标的目的，收入增速持续两个季度跨越20%。全球粮价存上涨预期。

　　受益标的：鼎泰高科、富家数控、芯碁微拆、东威科技、凯格精机。科技标的目的为从，受益标的:沃尔德、四方达、国机精工。（5）农业机械：大型拖产量持续4个月连结大幅增加，

　　行业量价齐升趋向明白。CPO扩产方才拉开序幕带来设备后续成漫空间，CPO新手艺不竭演进，浙江鼎力海外渠道和产能结构持续完美，（1）光模块设备：800G、1.6T高速度产物需求持续放量。

　　受益标的：杭叉集团、安徽合力、汇川手艺、信捷电气、雷赛智能、鼎熔岩、纽威数控、海天精工等。（4）工程机械：二季度从机厂收入均逐渐加快，正在“两存”本钱化的中场时间、大规模扩产前夕，我们认为科技范畴的新手艺变化和AIDC柜内通缩仍然是从线，矿山景气宇仍然高涨，受益标的为一拖股份等。受益标的：三一沉工、徐工机械、中联沉科、柳工、山推股份、恒立液压、艾迪细密。受益标的：一拖股份。沉回高增区间，受益标的浙江鼎力，保守设备范畴。

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2026-09-10 15:21